為了簡化問題，我們以單一類別的資產來做模擬。 假設為股市資產做再平衡，賣出後的資產放在現金，買進時的資產來源是現金。 有四種可能的情況: Case 1: 標的持續上漲 此時不斷做債平衡的績效會「低於」不做再平衡。Case 2: 標的持續下跌 此時不斷做債平衡的績效會「低於」不做再平衡。Case 3: 標的上漲後下跌到原本價位 此時不斷做再平衡的績效會「高於」不做再平衡。 當標的漲 5% 後跌到原本價位，做再平衡的績效會比不做再平衡高 0.2%:注意: 假設券商複委託買賣美股的手續費的 0.2%，以這個例子，買進賣出 5% 的股票，需花費 5%*2*0.2% = 0.02% 的費用。 當標的漲 7% 後跌到原本價位，做再平衡的績效會比不做再平衡高 0.5%:當標的漲 10% 後跌到原本價位，做再平衡的績效會比不做再平衡高 0.9%:當標的漲 20% 後跌到原本價位，做再平衡的績效會比不做再平衡高 3.3%:Case 4: 標的下跌後上漲到原本價位 此時不斷做再平衡的績效會「高於」不做再平衡。 當標的跌 5% 後漲到原本價位，做再平衡的績效會比不做再平衡高 0.3%:注意: 假設券商複委託買賣美股的手續費的 0.2%，以這個例子，買進賣出 5% 的股票，需花費 5%*2*0.2% = 0.02% 的費用。 當標的跌 7% 後漲到原本價位，做再平衡的績效會比不做再平衡高 0.5%:當標的跌 10% 後漲到原本價位，做再平衡的績效會比不做再平衡高 1.1%:當標的跌 20% 後漲到原本價位，做再平衡的績效會比不做再平衡高 5.0%:實際上會面臨的情況，基本上就是上述四種情況的排列組合。 以 TW.0050 2021/1/4 到 2021/5/31 的資料做模擬，假設偏移 7% 做就債平衡，績效只比不做債平衡高 0.5%:ps. 提供試算表讓有興趣的朋友自行試算。 ps2. 以上的計算沒有把手續費包含在內。
