以 ETF 建構的「股票型資產」【全球、美國、歐洲、亞洲、新興市場】投資組合績效試算 (以 2007-2016 指數績效為基礎)

建構投資組合時，為了在波動程度和報酬率之間取得平衡，可考慮三種類型的資產: 無風險利率資產 (risk-free rate asset)、股票 (stock)、債券 (bond)。

其中對於股票資產，若採取指數化投資，並放眼全球市場，可考慮以下列指數為標的的 ETF:

A. 全球: FTSE Global All Cap

B. 全球-美國: FTSE All World ex-US Index

C. 美國: CRSP US Total Market Index

D. 歐洲: FTSE Developed Europe Index

E. 亞洲: FTSE Developed Asia Pacific Index

F. 新興市場: FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index

我們主要有幾種選擇:

1. 僅持有「全球」股市指數 A

2. 持有 50% 的「全球-美國」股市指數 B 及 50% 的「美國」股市指數 C

我們稱此投資組合為 Portfolio 1。

B, C 的比重可自行設定，此模擬以各 50% 的比重進行試算。

3. 持有 25% 的「美國」股市指數 C、25% 的「歐洲」股市指數 D、25% 的「亞洲」股市指數 E、25% 的「新興市場」股市指數 F

我們稱此投資組合為 Portfolio 2。

C, D, E, F 的比重可自行設定，此模擬以各 25% 的比重進行試算。

以上 3 種選擇，結果有什麼差別?

根據 2007 年至 2016 年的指數歷史績效試算如下:

可看出，這 3 種選擇，績效、波動程度及總投資報酬率差異不大。

如果資金水位不高，低於 50 萬美元，可考慮選擇 1；如果資金水位較高，考慮到美國券商保障額度 50 萬美元的上限，可以考慮選擇 2 或 3，把投資組合分散於數家券商下單。

注意: 過去資效不代表未來績效.

指數績效歷史資料

FTSE Global All Cap (FTSE 全球股市指數): FTSE Global Equity Index Series (GEIS) 此連結 search "Global All Cap", 在 "Factsheets" 欄位下方可找到 factsheet. 追蹤此指數的產品: Vanguard Total World Stock ETF (VT)

FTSE All World ex-US Index (FTSE 全球股市美國除外指數): All Factsheets 此連結 search "FTSE All-World ex US Index". 追蹤此指數的產品: Vanguard FTSE All-World ex-US ETF (VEU)

CRSP US Total Market Index (CRSP 美國股市指數): Returns and Constituents 此連結 search "Total Market and Capitalization index monthly total returns". 追蹤此指數的產品: Vanguard Total Stock Market ETF (VTI)

FTSE Developed Europe Index (FTSE 歐洲股市指數): All Factsheets 此連結 search "FTSE Developed Europe Index". 追蹤此指數的產品: Vanguard FTSE Europe ETF (VGK)

FTSE Developed Asia Pacific Index (FTSE 亞洲股市指數): All Factsheets 此連結 search "FTSE Developed Asia Pacific Index". 追蹤此指數的產品: Vanguard FTSE Pacific ETF (VPL)

FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index (FTSE 新興市場指數): All Factsheets 此連結 search "FTSE Emerging Markets China A Inclusion Indexes". 追蹤此指數的產品: Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO)

延伸閱讀

[閱讀筆記] 漫步華爾街: 指數化投資的經典之作

【股市、債市、無利率風險資產】投資組合建構的立論基礎及績效回測