[閱讀筆記] 億萬富翁投資法 Investing The Billionare's Way

中文書名: 億萬富翁投資法 - 耐心的真義
原文書名: Investing The Billionare's Way: The Genius of Patience
作者:J. Richard Charlton
譯者:鄭惠丹
初版日期:2001/12/30

本書之基本資料

生活及投資妙方

成功妙方:

  1. 找位自己非常認同的好榜樣。
  2. 研究他的成功之道。
  3. 實踐。

巴菲特:在公司營運情況良好時以合理價格買進股票,只要公司運作良好,就繼續持有它的股票,絕不輕易賣出。因為你可能把賣得的錢投資在更不划算的交易上。

短期而言,股市是一個投票機制,以金錢來決定誰能參與投票,而非依據情緒穩定性或智力;但長期而言,股市是一個衡量機制,如果公司的體質好,利潤豐厚,股票價值終究會水漲船高。

如何定義「風險」?

惟有對優良企業進行長期投資才能確保我們的未來,才能戰勝通貨膨脹,而這才是真正的投資。

致富五律之一:先付錢給自己

保留1/10到1/5的收入,為退休後的生活做聰明的投資,越早開始越好。

致富五律之二:設定目標

目標:經由「購買股權」來「擁有一部分優良企業」。

致富五律之三:逆向操作,反其道而行

停止專注於每個危機中的危險,而把注意力放在這些危機所提供的機會之上。

能以真正的低價買入股票時,正是危機發生之時。

做為一個「逆向操作者」,你必須服膺下列三個理念:

    1. 你必須是企業擁有者
    2. 確定你擁有的是一家具有長期成長潛力的好公司
    3. 你所擁有的公司股份應該是長久

真正重要的是企業本身:它的損益、突破性進展、遭遇的挫折、對未來的規劃。

我們應該竭盡所能的進一步了解這些公司,可能藉由參加股東大會、詳讀年度報表或留意經營規劃或計劃。

避免成為狂熱的一員,那會帶你走向自我毀滅。

致富五律之四:善用人力資源

若沒有專業投資顧問的協助,欲憑一己之力選擇並維持優良的投資組合,是不大可能的。

致富五律之五:運用資金,藉貸款投資

採長期的觀點,借你能負擔的金額,付你毫不感覺辛苦的利息。

如果將貸款押在投機性股票上,等於是財務自殺;但貸款以投資成功的公司,則是完全不同的作法。

用別人的錢為自己增加存款,不論多少。在利率這麼低的時候借錢應該是再容易理解不過的了。

創造財富及神奇的T

Wealth Creation = Time + Total Rate of Return - Taxation

巴菲特:一個擁有一家傑出公司一小部分的投資人和擁有一家公司百分之百股權的人,都應該以相同的精神投注在他們所持有的公司上。

創造財富的根本,在於擁有企業

為何長期投資是最好的?

市場修正時,正是以好價錢買入績優公司股票的最佳時機。

在退休時持有相當數量股票的人將確保更長期的財務安全。

基金不如買發行基金的公司

關於分散化

適當的分散化是非常聰明的作法。重點是:分散到什麼程度才是最適宜的?

巴菲特相信分散化是用來掩飾一個人的愚昧,如果你越不覺得自己愚昧,那麼對於分散化的需求就越低。

持有的證券數不要超過12種,種類越多,「增加的不確定性」將遠高於「降低的風險」。

重要的是企業本身,而非股票

在1973年投資10萬元購買Berkshire Hathaway的股票,在1999年的價值超過7000萬。無法堅持投資到最後的原因,是太在乎股價了。

注意力放在公司本身,而非股價

重點在於了解股市究竟是如何運作的,而且它所顯示的價格是多經常與公司的實際價值無關。

延伸閱讀

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